home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 042489 / 04248900.013 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1993-04-15  |  2.6 KB  |  64 lines
  1. <text id=89TT1065>
  2. <link 90TT0620>
  3. <link 89TT1012>
  4. <title>
  5. Apr. 24, 1989: Where's My Escape Hatch?
  6. </title>
  7. <history>
  8. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  9. Apr. 24, 1989  The Rat Race                          
  10. </history>
  11. <article>
  12. <source>Time Magazine</source>
  13. <hdr>
  14. BUSINESS, Page 51
  15. Where's My Escape Hatch?
  16. </hdr><body>
  17. <p>Ueberroth's deal stalls, leaving Eastern in limbo
  18. </p>
  19. <p>    The deal collapsed as if it had been hit by wind shear. Just
  20. five days after announcing his $464 million takeover of
  21. strikebound and bankrupt Eastern Air Lines, former Baseball
  22. Commissioner Peter Ueberroth abruptly delivered a very
  23. different message last week. Said he: "Our agreement with Texas
  24. Air is terminated, it's finished, it's over."
  25. </p>
  26. <p>    When is a deal not a deal? Buyout agreements are getting
  27. trickier because they now bristle with escape hatches. Last
  28. month Donald Trump balked on his $365 million pact to buy
  29. Eastern's shuttle when the airline sought bankruptcy
  30. protections. Brandishing a clause that allowed him to dicker on
  31. the price if shuttle business fell off before his deal closed,
  32. Trump pressured Eastern into including four more airliners for
  33. the same price. The concession was worth up to $26 million.
  34. </p>
  35. <p>    In Ueberroth's deal, his special conditions were met when
  36. the airline's pilots, machinists and flight attendants agreed to
  37. take $1.1 billion in wage and benefits cuts, spread over five
  38. years, in exchange for a 30% ownership stake in the new
  39. company. But the unions had a condition too. They demanded that
  40. Texas Air chief Frank Lorenzo step aside immediately so that a
  41. court-appointed trustee could supervise the reorganization
  42. process. Frank Carlucci, the former Secretary of Defense, had
  43. flown to New York City expecting to be appointed to the post.
  44. </p>
  45. <p>    When the deal unraveled, lawyers for Eastern's creditors
  46. blamed Lorenzo and the unions for fumbling the question of
  47. who's in charge. But union lawyers said creditors had blocked
  48. the deal because they felt it did not spell out how Eastern
  49. would repay its debts.
  50. </p>
  51. <p>    This week the federal bankruptcy court will decide what to
  52. do next. Texas Air wants to shrink Eastern to compact size,
  53. linking about 60 cities with 130 jetliners, down from the 110
  54. cities served by 250 planes before the strike began. Another
  55. option, an auction to sell off Eastern in pieces to the highest
  56. bidders, could draw such expansion-minded airlines as TWA,
  57. American and Delta. Adding to the suspense, sources close to
  58. Ueberroth say his game may still go into extra innings.
  59. </p>
  60.  
  61. </body></article>
  62. </text>
  63.  
  64.